급변하는 오늘날의 경제에서 자주 논의되는 두 가지 용어는 인플레이션과 디플레이션입니다. 이는 모든 국가의 경제 환경을 형성하는 데 중요한 역할을 하는 개념입니다. 이번 포스팅에서는 무엇이 인플레이션과 디플레이션을 일으키는지, 그리고 이것이 경제에 미치는 영향에 대해 알아보고, 인플레이션과 디플레이션의 헤지전략에 대해서 알아보겠습니다.
1. 인플레이션이란?
인플레이션은 일반적으로 물가가 상승하고 화폐 구매 가치가 하락하는 경제 용어입니다. 연간 비율 증가로 측정됩니다. 인플레이션율이 상승하면 통화 단위당 구매하는 상품과 서비스가 줄어듭니다.
1-1.인플레이션의 원인
인플레이션은 일반적으로 '수요 견인' 인플레이션과 '비용 견인' 인플레이션으로 분류되는 여러 요인에 의해 촉발될 수 있는 복잡한 현상입니다.
a.수요 견인 인플레이션:인플레이션의 가장 일반적인 원인입니다. 경제에서 상품과 서비스에 대한 수요가 경제의 생산 능력보다 더 빠르게 증가할 때 발생합니다. 간단히 말해서, 너무 많은 수요가 너무 적은 상품을 쫓고 있어 가격 상승으로 이어집니다. 이러한 형태의 인플레이션은 빠르게 성장하는 경제에서 종종 발생합니다. 예를 들어, 경기 부양책으로 인해 소비자의 가처분 소득이 증가하면 더 많이 지출하여 상품 및 서비스에 대한 수요가 증가할 수 있습니다. 공급이 수요를 충족시키지 못하면 기업은 가격을 인상하여 인플레이션을 일으킬 것입니다.
b.비용 상승 인플레이션:이러한 유형의 인플레이션은 투입물 가격, 즉 생산 비용의 상승으로 인해 발생합니다. 기업의 비용이 상승하면 이윤을 유지하기 위해 가격을 인상해야 하므로 인플레이션이 발생합니다. 이는 원자재 가격 상승, 임금 인상으로 인한 인건비 증가 또는 차입 비용 증가로 인해 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 자연재해로 인해 중요한 자원의 생산이 중단되면 자원의 부족으로 인해 비용이 증가할 수 있으며, 이는 소비자에게 전가되어 비용 상승 인플레이션으로 이어집니다.
c.내재된 인플레이션:과거 사건의 결과로 현재까지 지속되는 인플레이션입니다. 이것은 종종 적응적 기대치와 관련이 있는데, 근로자는 임금이 물가 상승에 보조를 맞출 것으로 기대하고 고용주는 물가가 계속 상승할 것으로 기대하므로 그에 따라 행동을 조정합니다.
d.화폐 인플레이션:시스템에 돈이 너무 많을 때 발생합니다. 통화 공급은 한 국가의 중앙 은행(미국의 연방 준비 은행과 같은)에 의해 통제됩니다. 통화 공급이 너무 빨리 증가하면 사용 가능한 통화는 더 많아지지만 판매할 상품과 서비스의 양은 동일합니다. 너무 적은 상품을 쫓는 돈이 너무 많으면 가격이 상승합니다. 예를 들어, 중앙 은행이 경제를 부양하기 위해 더 많은 돈을 인쇄하기로 결정하면 사용 가능한 상품 및 서비스에 비해 유통되는 돈이 너무 많아 인플레이션을 유발할 수 있습니다.
e.환율:수입 상품 및 서비스에 크게 의존하는 국가는 환율로 인해 인플레이션을 경험할 수 있습니다. 그들의 통화가 평가절하되면(다른 통화에 비해 가치가 하락하면) 수입품의 비용이 상승하여 소비자에게 전가되어 인플레이션이 발생할 수 있습니다.
실제 시나리오에서 이러한 원인은 종종 상호 작용하며 인플레이션의 단일 원인을 격리하는 것은 어려울 수 있습니다. 경제학자들은 다양한 복잡한 모델과 경험적 데이터를 사용하여 인플레이션 추세를 연구하고 예측합니다.
1-2. 인플레이션의 영향
a.구매력 잠식:인플레이션은 시간이 지남에 따라 돈의 구매력을 잠식합니다. 이는 달러(또는 다른 통화)가 현재보다 미래에 더 적게 구매한다는 것을 의미합니다. 예를 들어 인플레이션율이 연간 2%라면 오늘 5달러인 커피 한 잔의 가격은 내년에 약 5.10달러가 될 것입니다. 시간이 지남에 따라 이 효과는 상당할 수 있으며 소비자가 상품과 서비스를 구매하는 데 더 많은 비용이 듭니다.
b.소득 재분배:인플레이션은 소득 재분배로 이어질 수 있습니다. 연금으로 생활하는 퇴직자와 같이 고정 소득을 가진 사람들은 인플레이션의 부정적인 영향을 받습니다. 물가가 5% 오르더라도 수입은 그대로라면 소비할 수입은 5% 줄어든 셈이다. 반면에 사업주들은 그들이 판매하는 상품과 서비스의 가격을 올릴 수 있기 때문에 인플레이션으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
c.불확실성 및 투자: 높고 예측할 수 없는 인플레이션율은 경제에 불확실성을 유발할 수 있습니다. 이러한 불확실성은 낮은 수준의 투자와 경제 성장으로 이어질 수 있습니다. 기업이 미래의 비용이나 가격에 대해 확신이 없으면 새로운 프로젝트, 장비 또는 직원에 대한 투자를 연기할 수 있습니다.
d. 저축인과 대출자에게 피해:인플레이션은 저축인에게 피해를 주고 대출인에게 이익이 될 수 있습니다. 사람이 은행에 돈을 저축하면 그 저축의 실질 가치는 인플레이션으로 인해 잠식될 수 있습니다. 예를 들어, 1%의 이자를 받는 은행 계좌에 $1,000를 저축했지만 인플레이션이 3%인 경우 저축의 실질 가치는 감소합니다. 반면에 인플레이션은 차용자에게 이익이 될 수 있습니다. 고정 금리 대출을 받는 경우 인플레이션은 "저렴한" 돈으로 대출금을 효과적으로 상환하고 있음을 의미합니다.
e. 국제 무역:한 국가의 인플레이션율이 교역 상대국보다 높으면 해당 국가의 상품이 상대적으로 비싸집니다. 이는 수출에 피해를 주고 무역수지에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어, 미국이 캐나다보다 인플레이션율이 높으면 미국 상품은 캐나다 상품에 비해 상대적으로 더 비싸집니다. 이는 수입 증가와 수출 감소로 이어져 미국의 무역수지에 영향을 미칠 수 있습니다.
f. 메뉴 비용:가격 변경 비용입니다. 높은 인플레이션 기간에는 가격을 자주 변경해야 하며 이는 기업에 상당한 비용이 될 수 있습니다. 여기에는 실제 인쇄 및 광고 비용은 물론 시스템 업데이트 및 변경 사항 전달에 소요되는 시간이 포함될 수 있습니다. 인플레이션의 영향은 인플레이션율, 예상했던 것과 비교한 방법, 다른 국가의 인플레이션율과 비교한 방법에 따라 크게 달라질 수 있습니다. 중앙 은행은 일반적으로 개인과 기업이 미래를 계획할 수 있도록 예측 가능한 낮고 안정적인 인플레이션율을 목표로 합니다.
2. 디플레이션이란?
반면에 디플레이션은 상품과 서비스의 일반적인 물가 수준이 하락하는 것입니다. 인플레이션율이 0%(마이너스 인플레이션율) 아래로 떨어질 때 발생합니다.
2-1.디플레이션의 원인
a.수요 감소:디플레이션의 주요 원인 중 하나는 전체 수요의 감소입니다. (수요를 주도하는) 소비자 지출이 둔화되면 기업은 판매를 장려하기 위해 가격을 낮출 수밖에 없습니다. 이는 높은 실업률과 낮은 소비자 신뢰도가 지출 감소로 이어지는 경기 침체기에 발생할 수 있습니다.
b.공급 증가:수요 증가 없이 상품 및 서비스 공급이 갑자기 증가하면 디플레이션이 발생할 수 있습니다. 이는 생산을 보다 효율적으로 만드는 기술 발전, 갑작스러운 자원의 풍부 또는 과잉 생산 때문일 수 있습니다.
c.기술 진보:기술 진보는 디플레이션으로 이어질 수도 있습니다. 기술이 향상됨에 따라 생산 비용은 종종 감소하고 이러한 절감액은 종종 저렴한 가격의 형태로 소비자에게 전가됩니다. 이는 컴퓨터 및 TV와 같은 제품의 가격이 시간이 지남에 따라 떨어지는 경향이 있는 전자 산업에서 종종 볼 수 있습니다.
d.통화 정책:중앙 은행은 긴축 통화 정책을 시행하여 높은 인플레이션을 통제함으로써 디플레이션에 기여할 수 있습니다. 여기에는 금리 인상과 화폐 공급 감소가 포함될 수 있습니다. 높은 이자율은 차입 비용을 더 비싸게 만들어 지출과 투자를 감소시킬 수 있는 반면 통화 공급을 줄이면 상품과 서비스를 쫓는 돈의 양이 줄어듭니다.
e.부채 감소(Deleveraging):높은 차입 기간이 지나면 소비자와 기업은 부채를 갚기 위해 지출을 줄여 수요 감소와 잠재적인 디플레이션으로 이어질 수 있습니다. 마찬가지로 금융 위기는 사람과 기업이 지출과 투자를 줄임으로써 디플레이션으로 이어질 수 있습니다.
f.통화가치 상승:한 국가의 통화가치가 다른 나라에 비해 오르면(절상) 수입물품의 가격은 낮아진다. 이것은 경제가 수입에 크게 의존하는 경우 국내 가격 하락과 잠재적 디플레이션으로 이어질 수 있습니다. 디플레이션은 일반적으로 부정적입니다. 낮은 가격은 낮은 생산으로 이어지고, 이는 낮은 임금과 수요로 이어지고, 이는 더 낮은 가격으로 이어지는 디플레이션의 악순환으로 이어질 수 있습니다. 중앙 은행과 정부는 일반적으로 경제에 대한 잠재적인 부정적인 영향으로 인해 디플레이션을 피하려고 노력합니다.
2-2.디플레이션의 영향
a.부채의 실질 가치 증가:디플레이션은 부채의 실질 가치를 증가시킬 수 있습니다. $10,000를 빌리고 5년 후에 갚기로 합의했다고 가정해 보겠습니다. 디플레이션이 발생하면 $10,000 부채의 실질 가치가 상승하여 실제로 빌린 것보다 더 많이 갚게 됩니다. 이는 더 큰 부채 부담과 지출 감소 및 추가 디플레이션의 악순환으로 이어질 수 있습니다.
b.지출 감소:디플레이션은 종종 소비자 지출 감소로 이어집니다. 사람들이 가격이 계속 하락할 것으로 예상하면 구매를 지연시킬 수 있습니다. 예를 들어 자동차를 사고 싶지만 디플레이션으로 인해 내년에 더 저렴해질 것으로 예상되는 경우 구매를 위해 기다릴 수 있습니다. 이러한 지출 지연은 수요를 더욱 감소시켜 디플레이션을 악화시킬 수 있습니다.
c.실업 증가:상품 및 서비스에 대한 수요가 감소함에 따라 기업은 비용을 절감해야 할 수 있으며 이는 종종 인력 감축을 의미합니다. 이는 실업률 증가로 이어질 수 있습니다. 예를 들어 소매업체가 디플레이션과 소비 지출 감소로 인해 매출이 감소하면 직원을 해고해야 하므로 실업률이 높아질 수 있습니다.
d.사업 수익성:가격이 떨어지면 기업은 동일한 비율로 비용을 절감할 수 없다면 이익이 감소할 수 있습니다. 이는 제조와 같이 고정 비용이 높은 기업의 경우 특히 어렵습니다. 예를 들어, 기계 및 장비에 막대한 투자를 한 제조업체는 가격 하락에 따라 비용을 줄이는 데 어려움을 겪을 수 있으며 이윤을 압박할 수 있습니다.
e.저축 증가:디플레이션은 돈의 가치를 증가시켜 지출에 대한 저축을 장려할 수 있습니다. 당신이 100달러를 가지고 있고 가격이 하락한다면 당신의 100달러는 미래에 더 많이 살 수 있을 것입니다. 이렇게 하면 돈을 쓰지 않고 저축하도록 장려할 수 있으며, 이는 수요를 더욱 줄이고 디플레이션을 악화시킬 수 있습니다.
f.차용자, 이익 보호자에게 피해:디플레이션 환경에서 차용인은 부채의 실질 가치가 증가하기 때문에 피해를 입습니다. 반면에 저축자는 저축의 실제 가치가 증가함에 따라 이익을 얻습니다. 디플레이션은 심각한 경제적 결과를 초래할 수 있으며 잠재적으로 장기간의 경기 침체 또는 불황으로 이어질 수 있습니다. 중앙 은행과 정부는 일반적으로 낮고 안정적인 인플레이션율을 목표로 디플레이션을 방지하기 위한 정책을 시행합니다.
인플레이션과 디플레이션의 원인과 영향을 이해하는 것은 경제 환경에서 현명한 결정을 내리는 데 매우 중요합니다. 완만한 인플레이션은 경제 성장의 신호로 여겨지지만 디플레이션은 경제적 어려움의 신호일 수 있습니다. 중앙 은행은 일반적으로 통화 정책에서 낮고 안정적인 인플레이션율을 목표로 합니다.
3. 인플레이션과 디플레이션에 대한 헤지 전략
먼저 "헤지"이 무엇을 의미하는지 이해합시다. 재정적인 측면에서 헤지는 자산의 불리한 가격 변동 위험을 줄이기 위해 투자하는 것입니다. 간단히 말해서 헤지는 관련 자산에서 반대 포지션을 취함으로써 투자 손실을 상쇄하기 위해 사용되는 위험 관리 전략입니다.
3-1.인플레이션 헤지
a.부동산에 투자:부동산은 인플레이션에 대한 좋은 헤지 수단이 될 수 있습니다. 돈의 가치가 떨어지면 부동산 가격은 오르는 경향이 있다. 또한 부동산을 임대하는 경우 일반적으로 인플레이션에 따라 임대료를 인상하여 수입이 상승하는 가격에 보조를 맞출 수 있습니다.
b.Treasury Inflation-Protected Securities(TIPS)에 투자: 미국에서 Treasury는 인플레이션에 연동된 채권인 TIPS를 발행합니다. TIPS의 원금은 인플레이션에 따라 증가하여 고정된 실질 수익률을 제공합니다.
c.주식에 투자:장기적으로 주식은 일반적으로 인플레이션과 보조를 맞추었습니다. 가격이 오르면 회사는 일반적으로 제품과 서비스에 대해 더 많은 비용을 청구할 수 있으며, 이는 더 높은 수익과 잠재적으로 더 높은 주가로 이어질 수 있습니다. 그러나 주가는 변동성이 있을 수 있으며 인플레이션 이외의 여러 요인에 의해 영향을 받습니다.
d.상품에 투자:금, 석유, 농산물과 같은 상품은 종종 인플레이션 기간 동안 가격이 상승합니다. 따라서 투자 포트폴리오에 상품을 보유하는 것은 인플레이션 방지에 도움이 될 수 있습니다.
3-2.디플레이션에 대한 헤지
a.현금 또는 현금 등가물 보유:디플레이션 환경에서는 현금의 구매력이 증가합니다. 따라서 현금 또는 현금 등가물(예: 단기 국채)을 보유하는 것이 유리할 수 있습니다.
b.우량 채권에 투자: 디플레이션 기간에는 채권 투자의 실질 가치가 증가합니다. 따라서 우량 채권에 투자하는 것이 좋은 전략이 될 수 있습니다. 그러나 디플레이션은 기업에 피해를 주고 부도 위험을 증가시킬 수 있으므로 발행인의 부채 상환 능력을 고려해야 합니다.
c.방어주: 디플레이션 기간에는 필수 소비재와 유틸리티 회사가 다른 섹터보다 나은 경향이 있습니다. 이들 기업은 경제 상황과 상관없이 항상 수요가 있는 재화와 서비스를 생산하고 주가가 하락하더라도 배당금을 지급하는 경우가 많다.
d.부채 삭감:디플레이션 시 부채의 실질 가치가 상승하므로 부채를 줄이는 것이 좋은 전략이 될 수 있습니다.
헤지는 돈을 벌기 위한 것이 아닙니다. 손실로부터 보호하는 것입니다. 각 전략의 효과는 인플레이션 또는 디플레이션의 특성, 지속 기간 및 심각도, 개인 재정 상황을 포함한 특정 상황에 따라 달라집니다.